Un duopole pour tout rafler
Dans un monde où l'argent liquide disparaît progressivement et où même votre café du matin se paie d'un simple "tap" avec votre smartphone, deux géants règnent en maîtres absolus sur les paiements électroniques.
Dans un monde où l'argent liquide disparaît progressivement et où même votre café du matin se paie d'un simple "tap" avec votre smartphone, deux géants règnent en maîtres absolus sur les paiements électroniques.
Ensemble, Visa et Mastercard forment un duopole si puissant qu'investir dans ces deux entreprises revient littéralement à posséder une fraction de l'infrastructure financière de l'Occident.
On vous explique la puissance de ces deux mastodontes, dans votre allongé du jour.
🤑 La machine à cash ultime
Visa traite près de 300 milliards de transactions par an avec 5 milliards de cartes en circulation et 14 milliards de tokens numériques.
De son côté, Mastercard affiche une croissance fulgurante avec un chiffre d'affaires en hausse de 17% au premier trimestre 2025 et près de 30% des transactions déjà tokenisées.
Ce token, inutilisable hors de son écosystème d'origine, permet d'autoriser les transactions sans exposer les informations réelles.
Stocké de manière sécurisée, il réduit les risques de fraude tout en facilitant les paiements récurrents ou sans contact.
Ryan McInerney, dirigeant de Visa, ne cache pas son ambition : "Nous sommes passés de 23 millions de marchands en 2013 à plus de 150 millions aujourd'hui."
Cette expansion tentaculaire signifie qu'il devient pratiquement impossible d'échapper à leur réseau, que vous soyez consommateur ou commerçant.
📊 L'innovation pour rester dans la course
La bataille pour l'Apple Card, qui voit Visa proposer 100 millions de dollars pour arracher le contrat à Mastercard, illustre parfaitement leur guerre permanente pour chaque parcelle du marché.
Plus impressionnant encore, les deux géants surfent sur toutes les vagues technologiques :
👉 L'Intelligence Artificielle : Mastercard lance "Agent Pay" pour permettre aux IA de faire des achats en votre nom. Visa développe des solutions similaires avec OpenAI et Microsoft.
👉 Les Cryptomonnaies : Les deux réseaux permettent désormais les paiements en stablecoins et ont traité plus de 100 milliards de dollars en crypto-achats.
👉 La Tokenisation : Cette technologie qui sécurise les paiements en remplaçant votre numéro de carte par un code unique explose littéralement. Visa ajoute 1 milliard de tokens... par trimestre !
📈 Des revenus prévisibles
L'aspect le plus intéressant pour les investisseurs ?
La nature récurrente et prévisible des revenus.
Chaque fois qu'un consommateur utilise sa carte - que ce soit pour un café à 3€ ou une télévision à 3 000€ - Visa et Mastercard prélèvent leur dû pour service rendu.
Sachin Mehra, directrice financière de Mastercard, souligne : "85% de nos revenus de services à valeur ajoutée sont récurrents."
Traduction : une fois qu'un client est dans l'écosystème, il génère des revenus prévisibles année après année.
🌐 La diversification pour se couvrir
Face aux critiques sur leur position dominante, les deux géants ont intelligemment diversifié leurs activités :
Mastercard a acquis Recorded Future pour 2,65 milliards de dollars, devenant un acteur majeur de la cybersécurité. L'entreprise développe aussi des solutions de consulting et d'analyse de données qui représentent déjà plusieurs milliards de revenus annuels.
Visa mise sur sa stratégie "Visa-as-a-Service", transformant son infrastructure en plateforme ouverte. Visa Direct, leur solution de transfert d'argent, a traité 10 milliards de transactions l'an dernier avec des marges similaires aux cartes traditionnelles.
⚖️ Un duopole un peu trop évident
L'Union Européenne vient de lancer une nouvelle enquête antitrust sur les frais pratiqués par les deux géants.
Christine Lagarde, présidente de la BCE, appelle ouvertement à réduire la dépendance européenne vis-à-vis de ces acteurs américains.
Mais l'histoire montre que Visa et Mastercard savent naviguer ces eaux troubles. En 2019, Mastercard a certes écopé d'une amende de 570 millions d'euros en Europe, mais cela représente moins de 3% de ses revenus annuels actuels.
🔍 Verdict
Investir dans Visa et Mastercard, c'est parier sur la digitalisation croissante des paiements. Avec 76% des transactions déjà effectuées sans contact globalement, et seulement 60% aux États-Unis, la marge de progression reste énorme.
Les deux entreprises affichent une résilience remarquable.
Même en période d'incertitude économique, les consommateurs continuent de dépenser, et chaque transaction alimente la machine. Comme le résume parfaitement un analyste : "Ils ont transformé l'acte de payer en rente perpétuelle."
Pour l'investisseur pragmatique, la question n'est pas de savoir si Visa et Mastercard continueront à dominer, mais plutôt quelle part de ce duopole vous souhaitez posséder dans votre portefeuille.
Avec des positions sur ces deux titans, vous ne pariez pas sur une entreprise ou un secteur, vous investissez dans l'infrastructure même du capitalisme occidental.
